疫苗瓶概念卷土重来 正川股份提示中硼玻璃管量产及上市风险

原标题:疫苗瓶概念卷土重来 正川股份提示中硼玻璃管量产及上市风险 

12月3日,受中国本土疫苗“做好大规模生产准备“消息刺激,疫苗概念股纷纷走强,正川股份(603976)、西藏药业(600211)强势涨停,博晖创新(300318)涨幅超15%,山东药玻(600529)、康泰生物(300601)、万泰生物(603392)涨幅均超5%。

值得一提的是,在这场集体狂欢中,率先涨停的并非疫苗研发股,而是疫苗包装概念股正川股份。

当日晚间,正川股份因连续3个交易日收盘价跌幅偏离值累计超过20%发布异动公告,表示中硼玻璃瓶在公司产品结构中占比较低,目前中硼玻璃管产品窑炉未正式量产,未来相关产品能否用于疫苗存在不确定性。

三天收获两涨停

新冠疫情爆发以来,全球竞速研发疫苗,疫苗瓶市场需求被激发。作为疫苗包装概念股龙头,正川股份今年以来股价表现相当抢眼。

早在今年6-8月,正川股份便已“名声大噪“,在2个多月内实现股价从20元到108元的飞跃,成为疫苗概念股中最耀眼的星。其后虽经历震荡,但依然维持在高位,截至12月3日收盘价为80.08元/股。

12月1日-3日,正川股份在三个交易日内收获两个涨停,触及股价异动标准。在异动公告中,正川股份明确表示,公司仅通过外购中硼玻璃管生产中硼玻璃瓶,且中硼玻璃瓶在产品结构中占比较低,预计相关产品不会对生产经营成果产生重大影响。

不过,正川股份已经着手实施中棚玻璃管“自产”计划。今年10月末,公司一座中棚玻璃管产品窑炉已经点火,目前已处于试生产阶段,被业界视为高端管制瓶“国产替代”的中坚力量。

对于上述项目,正川股份指出窑炉尚未正式量产,且即使量产,产量也有限,短期内难以达到较高的市占率。与此同时,在国家推行一致性评价的背景下,药品包材的稳定性实验需要长时间验证,公司自产的中棚玻璃管未来是否能用于疫苗存在不确定性。

不确定性尚存,但公司的估值已经高企。截至目前,正川股份滚动市盈率219.07,静态市盈率198.31,远高于医疗器械业的行业滚动市盈率39.99、静态市盈率75.90。

从龙虎榜数据看来,正川股份12月1日-3日的上涨行情主要靠游资推动,前五大买入及卖出席位高度重合,且均为游资席位,其中不乏东方财富证券拉萨团结路第一、第二等明星营业部。今年以来,东方财富证券拉萨团结路第一营业部已经现身正川股份前五大交易席位40次,累计买入金额为3亿元,累计卖出金额为2.7亿元。

证券时报·e公司记者关注到,正川股份强势上涨的过程中,高管及股东减持频发。据不完全统计,今年5月份以来,公司董监高及股东已经发出5份减持计划,其中实控人的一致行动人邓步莉、邓红拟合计减持不超过5.6%的公司股份,目前尚在实施中。

疫苗瓶到底够不够用?

随着多国制药公司研发的新冠疫苗进入后期试验阶段,各国开始准备接种计划。目前,我国已有国药集团、智飞生物、康希诺、北京科兴中维生物技术有限公司等单位研发的5款新冠疫苗进入三期临床阶段。

作为疫苗上下游产业链的关键环节,疫苗瓶一度被曝紧缺,而目前我国高端管制瓶的普及率不高,且原材料高度依赖进口。虽然国内有部分企业已经开始生产中硼硅玻管,但产品质量与国际先进水平尚有一定差距。

正川股份作为国内药用玻璃管制瓶细分行业的龙头企业之一,拥有超过800台制瓶机,药用玻璃管制瓶年产能80亿只、药用瓶盖40亿只,规模处于行业领先地位。面对中棚玻璃的市场化机遇,正川股份启动“自产”计划,公司董事长邓勇表示在高端药用玻璃包材领域,将规划建成年产中硼玻管5万吨、中硼玻瓶50亿只、预灌封注射器5亿只的生产规模。

目前,国际上超过70%的主流注射剂包材均为热稳定性、化学稳定性较高的中硼硅玻璃。但在我国,药用玻璃制品仍以低硼硅玻璃和钠钙玻璃为主,技术门槛较高的中硼硅玻璃主要依赖德国肖特、日本电气硝子和美国康宁等公司供货,自产率仅为7%至8%,后续国产替代需求空间较大。

2017年,国家药监局颁布的一致性评价政策明确要求:仿制药使用的包装材料要与原研药一致,水针剂的药物全部使用中性硼硅玻璃。根据国际Reportlinker报告,全球药用玻璃市场2025年将达到220.5亿美元,印度和中国的新兴市场的增长率将达到9%,中国将成为药品玻璃包装瓶的主要消费国之一。

此前,有消息称,若每人注射3次,新冠疫苗全球渗透率达到20%时,需要疫苗瓶50亿支,新冠疫苗全球渗透率达到70%时,需要疫苗瓶将近160亿支。不过业内人士表示,按照中国企业的生产能力,经初步估算,可年产各类疫苗瓶80亿支以上。如果新冠疫苗不是全用中硼硅玻璃,国内产能绰绰有余,疫苗玻璃瓶不够用的情况在中国市场上大概率不会发生。

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